LA BOLSA A LARGO PLAZO

Dicen que invertir en bolsa a largo plazo es negocio seguro.

La bolsa siempre acaba subiendo…

La rentabilidad media es del 7%…

Con un poco de análisis se pueden encontrar los mejores valores

¿Es realmente así?

Destripamos la respuesta.

INVERTIR EN LA BOLSA A LARGO PLAZO

EL RIESGO DE LA BOLSA A LARGO PLAZO

Mitos de la inversión como Warren Buffett repiten que “el mejor momento para comprar es ahora, el mejor momento para vender es nunca”.

En teoría, la bolsa siempre tiende a subir, así que con un portfolio diversificado ganaremos dinero a largo plazo.

De lo que no hablan los defensores del value investing es del riesgo de quiebra de los valores.

“De los 500 valores con los que se inauguró el S&P 500 en 1947, sólo siguen existiendo 74”

¿Cómo le hubiera ido a un inversor a largo plazo que hubiera invertido en las 500 empresas del S&P 500 cuando se inauguró?

Peter Thiel, fundador de Paypal y miembro de la “mafia Paypal“, grupo de visionarios que han cambiado el mundo desde Silicon Valley fundando o promoviendo empresas como Paypal, Tesla, YouTube, Airbnb, Linkedin o Facebook, afirma en su genial libro “De cero a uno” que ninguna empresa fundada antes del 2000 sobrevivirá al 2030.

“Toda empresa analógica será superada por la disrupción digital”

Antes Kodak, ahora Instagram.

YouTube ya es la mayor productora audiovisual sin realizar un sólo video.

Airbnb ya es la mayor empresa de hostelería sin ser propietaria de un sólo hotel.

Uber ya es la mayor empresa de transporte sin ser propietaria de un sólo vehículo.

Los inversores en bolsa a largo plazo deberían considerarlo.

“Los modelos de negocio quedan obsoletos cada vez más rápido”

Quizás a mediados del siglo pasado (en la época de Warren Buffett) era una buena opción lo de invertir en bolsa a largo plazo.

Ahora es una locura.

LA RENTABILIDAD DE LA BOLSA A LARGO PLAZO

Por otro lado, se dice que la rentabilidad media de la bolsa es del 7%.

Hacen trampa: cuando una empresa quiebra, el índice bursátil la substituye por otra.

“Cuando se habla de rentabilidad en bolsa a largo plazo se considera la rentabilidad media de los índices sin considerar que los índices substituyen a los valores que quiebran para que no les impacten negativamente”

Si no lo hicieran así, el S&P 500 hoy tendría sólo 74 empresas y la rentabilidad media estaría lejos de ser positiva.

Veamos la rentabilidad media de algunos índices bursátiles (que no tienen en cuenta las empresas que han quebrado) durante los últimos 20 años:

  • S&P 500: 5,43%
  • Ibex 35: 1,37%
  • DAX: 5,59%
  • FTSE 100: 4,78%
  • Nikkei 225: 1,66%

Alguien que hubiera invertido en las empresas del Ibex 35 en 1998, aún estaría en pérdidas.

El Eurostoxx 50 aún no ha recuperado niveles de 2005.

El S&P 500 tardó 12 años en recuperar los niveles de 1999.

El Nikkei 225 tardó 21 años en recuperar los niveles de 1995.

¿La bolsa a largo plazo siempre sube?

Quizás sí, pero requiere una paciencia sobrehumana.

VALUE INVESTING Y ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Los inversores en bolsa a largo plazo suelen practicar algún tipo de análisis fundamental para determinar el valor de las empresas e invertir en aquellas que el mercado infravalora.

Lo llaman value investing o inversión en valor.

Benjamin Graham fue el pionero y Warren Buffett el alumno aventajado.

“A mediados del siglo pasado, el análisis fundamental representaba una “información privilegiada” para batir al mercado”

Hoy en día, debido a la hipótesis del mercado eficiente y a la teoría del paseo aleatorio, ya no es posible batir al mercado con el análisis fundamental.

“No es posible batir al mercado sin información privilegiada y una información deja de ser privilegiada cuando está al alcance de todos los inversores”

Dicho de otra manera, aplicando análisis fundamental en bolsa a largo plazo no obtendremos más rentabilidad que un mono lanzando dardos al azar.

Literalmente.

Los gestores de fondos de inversión de renta variable así lo demuestran con sus rendimientos.

¿CÓMO BATIR AL MERCADO?

“Si la inversión en bolsa a largo plazo ya no es una opción, hay que buscar otros mercados y otras maneras de invertir”

El mercado financiero en el que se opera más volumen es el mercado de divisas o forex.

Hoy en día, explotar las ineficiencias de mercado ya no es posible con técnicas de inversión del siglo pasado como el análisis fundamental o el análisis técnico.

“Para batir al mercado actualmente es necesario análisis cuantitativo a base de ciencia de datos, machine learning, big data, IA…”

Es a lo que se dedican los traders pero el trading no está al alcance de cualquiera.

Pero la disrupción en la industria de la inversión ha llegado y se llama social trading.

Puedes seguir pagando comisiones a los gestores de fondos de inversión para obtener rentabilidades ridículas que obtendría hasta un mono tirando dardos al azar o puedes replicar estrategias de trading de manera automática para batir al mercado con el trading cuantitativo.

“El social trading nos permite invertir en las mejores estrategias de trading sin ser traders”

Sirva de ejemplo la estrategia SYO disponible en Darwinex y gestionada por Sergi Sánchez de sersansistemas.com:

SYO.4.24

SYO.4.24

CONCLUSIONES

  • De los 500 valores con los que se inauguró el S&P 500 en 1947, sólo siguen existiendo 74
  • Toda empresa “analógica” será superada por la disrupción digital
  • Los modelos de negocio quedan obsoletos cada vez más rápido
  • Cuando se habla de rentabilidad en bolsa a largo plazo se considera la rentabilidad media de los índices sin considerar que los índices substituyen a los valores que quiebran para que no les impacten negativamente
  • La bolsa a largo plazo tiende a subir pero pasa largos periodos sin subir
  • A mediados del siglo pasado, el análisis fundamental representaba una “información privilegiada” para batir al mercado
  • No es posible batir al mercado sin “información privilegiada” y una información deja de ser privilegiada cuando está al alcance de todos los inversores
  • Aplicando análisis fundamental en bolsa a largo plazo no obtendremos más rentabilidad que un mono lanzando dardos al azar debido a la hipótesis del mercado eficiente y a la teoría del paseo aleatorio
  • Los gestores de fondos de inversión de renta variable no consiguen batir al mercado
  • La inversión en bolsa a largo plazo ya no es una opción, hay que buscar otros mercados y otras maneras de invertir
  • El mercado financiero en el que se opera más volumen es el mercado de divisas o forex
  • Explotar las ineficiencias de mercado ya no es posible con técnicas de inversión del siglo pasado como el análisis fundamental o el análisis técnico
  • El trading explota ineficiencias de mercado a base de ciencia de datos
  • El social trading nos permite invertir en las mejores estrategias de trading sin ser traders
LA BOLSA A LARGO PLAZO
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Autor: invertirtudinero

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